印度政府宣布上调黄金和白银进口基本关税，从现行 5% 提高至 10%，政策调整旨在抑制国内贵金属进口过快增长，缓解贸易逆差压力，同时防范贵金属投机炒作引发的金融风险，新政将于 5 月 15 日正式生效。印度是全球黄金和白银进口大国，黄金年进口量占全球总进口量的 25% 以上，白银年进口量占比达 15%，此次关税大幅上调，将显著增加印度贵金属进口成本，抑制进口需求，短期将对全球贵金属市场供需格局产生重要影响。
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政策公布后，全球贵金属市场剧烈波动，纽约期银突破 88 美元 / 盎司，日内涨幅达 2.83%；现货白银同步走高，突破 87 美元 / 盎司，延续六连涨态势；纽约期金突破 4730 美元 / 盎司，日内涨幅 0.92%；现货黄金突破 4720 美元 / 盎司，尽管此前出现回调，但整体仍维持高位震荡格局。市场分析认为，印度关税上调将减少国内贵金属进口量，短期全球贵金属供应相对宽松，价格承压；但长期来看，印度民间贵金属消费需求旺盛，关税上调难以从根本上抑制需求，反而可能刺激走私活动，加剧供需失衡，支撑贵金属价格长期走强。
印度此次政策调整源于国内经济压力，2026 年一季度印度贸易逆差扩大至 350 亿美元，创近两年新高，黄金、白银等奢侈品进口是重要推手；同时，印度国内通胀压力持续高企，4 月 CPI 同比上涨 5.8%，高于央行 4% 的目标区间，抑制贵金属消费有助于缓解通胀压力。全球贵金属市场基本面持续向好，地缘政治风险加剧、全球央行持续购金、避险需求升温等因素支撑黄金价格高位运行，印度关税上调短期扰动市场，但难以改变贵金属长期上涨趋势。
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